BNA Capitaux, un intermédiaire boursier, exhorte les investisseurs à accentuer leurs engagements sur la compagnie d’assurance Tunis Re, selon leur dernière évaluation.
Tunis Re a montré une croissance économique constante ces dernières années, avec un taux de croissance annuel moyen du chiffre d’affaires de 6.4% entre 2019 et 2022, culminant à plus de 195 millions de dinars en 2022. La majorité de ce chiffre d’affaires est dominée par la branche Incendie, bien que sa part ait légèrement chuté par rapport à 2021. Les branches de l’Assurance Risques Divers (ARD), Vu les chiffres de 2022, il semblerait que l’activité de réassurance de l’entreprise est toujours principalement concentrée à l’étranger, cette part constituant 53% du chiffre d’affaires total de l’entreprise, une proportion similaire à celle de 2021. La performance internationale de la compagnie d’assurance a été particulièrement remarquable cette année, réalisant une croissance impressionnante de 19%.
En ce qui concerne l’effort commercial de Tunis Re pour renforcer sa position géographique, l’entreprise a enregistré une croissance de son portefeuille dans plusieurs régions. Cela comprend notamment une augmentation de 16% dans les pays arabes, de 55% en Europe et en Asie et de 6% en Afrique par rapport à l’année précédente. Les efforts de rétention des primes ont également été fructueux, avec un taux de rétention de 70.3% en 2022, contre une moyenne de 61.5% pour la période 2019-2022.
La sinistralité de l’entreprise a également été remarquablement gérée en 2022, atteignant un taux de 53.7%, contre une moyenne de 58.9% durant les années précédentes. De même, la productivité a également montré une forte amélioration, avec un ratio combiné qui a baissé de manière significative, passant de 99.6% en début de période à 91.7% récemment.
Pour 2023, Tunis Re prévoit une croissance considérable de son chiffre d’affaires, évaluant à +14% le taux de croissance des primes émises nettes, avec une prédominance à l’étranger (+16%), légèrement plus importante que sur le marché local (+7%). La sinistralité semble s’améliorer également, avec une prévision de baisse à 57%.
Cependant, malgré ces performances solides, la performance boursière de Tunis Re reste modeste, avec une croissance de seulement 1.2% depuis 2022. BNA Capitaux estime que cette timidité est injustifiée compte tenu de la performance et de la valorisation de l’entreprise par rapport à ses homologues nationaux et internationaux. Ils soulignent que le titre offre un rendement séduisant de 6.2% en matière de dividendes, jugé satisfaisant compte tenu de la résistance de l’entreprise et de sa solidité financière.
